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中国奶酪行业正在形成新的周期，与第一阶段高速速度不同，市场正在变得更稳健、更良性，可预见性空间更确定。
4月27日晚，妙可蓝多(600882)发布2026年一季度财报，实现营业收入16.26亿元，同比增长31.81%，这已是妙可蓝多连续两个季度同比增长幅度超过30%。扣非净利润指标也增长超过10%。
整个2025年，妙可蓝多保持了稳健的环比增长，平均每个季度环比增长幅度接近9%。2026年一季度的营收规模已经触达了去年单季最高值，机构对妙可蓝多2026年的整体业绩表现出更乐观的新预期。
在利润维度上，公司归属于上市公司股东的扣非净利润同比略降，主要原因在于2026年第一季度股权激励费用摊销影响。如剔除这笔股权激励费用摊销，调整后的归母净利润实际为同比增长。扣非后净利表现了公司真正依靠实际经营赚钱的能力，这是公司内部践行“极致成本”战略，实现环节打通，提升经营效率取得成效的表现。
就在季报发布的同一天，妙可蓝多公告，公司计划使用母公司盈余公积7054万以及资本公积10.1亿元，两项合计10.81亿元，以弥补母公司截至2025年12月31日的累计亏损。
业内认为，通过该方案的实施，将推动公司满足相关法律法规及《公司章程》所规定的利润分配条件，为下阶段实现股东分红创造了必要的法律条件。同时，此举还将持续推动公司从单纯的“成长股”向“成长+分红”双轮驱动切换，吸引更多稳健型资金的关注。
今年1月，妙可蓝多新任总裁蒯玉龙正式接棒，后来其提出打造奶酪生态型企业以及实现中远期目标的“13434战略”。如果说生态体系是蒯玉龙对整个中国奶酪产业协同共生，共建“森林”的宏大构想，那么“13434战略”就是引领妙可蓝多自身奔赴新目标，铺就新轨道的工具箱和方法论。
蒙牛集团是这一构想的重要背景。蒙牛集团总裁高飞率团队在2月前往妙可蓝多上海总部，提出五项建议与要求。之后，蒙牛集团研发体系、奶源体系、市场营销体系、人力资源体系等等各大核心业务和职能板块对妙可蓝多形成了全方位的无缝对接和专业赋能。在蒙牛集团的赋能加持下，一季度，妙可蓝多B端、C端业务同步实现超20%的增长。
蒯玉龙将自身定位于妙可蓝多组织的架构师和领跑人。蒯玉龙认为，在新的发展周期内，妙可蓝多组织体系需形成“向外”与“向内”的不同职责模块。向外模块为前端，形成包括产品创新、市场推广（品牌）和渠道渗透在内的三条掘进力量。而向内模块则为后端，形成以研发生产、供应链建设以及人才培养的三条支撑力量。
对于后端体系，蒯玉龙强调，研发生产、供应链自主和人才建设要形成强大的驱动力量和支撑力量。2026年一季度，公司在研发领域进一步加强与蒙牛全球研发资源的深度对接，持续攻关原制奶酪与乳清高值化技术，推动捷捷高液体奶酪钙等新品迭代，并在世界食品创新奖中斩获奖项，强化产品力。
业内认为，奶酪产业正在形成新消费风口。宏观层面，国家战略的持续引领为奶酪产业注入了强劲的政策动能。在消费端，以Z世代和都市新中产为核心的年轻消费主力，对健康的追求已成为一种精细化的生活方式。
回到供给侧看，中国奶酪在经历了初期的市场教育和高速增长后，正从“野蛮生长”迈入“稳健、专业、精准”的发展新阶段。从儿童到成人到老年人的全年龄产品创新覆盖，从家庭餐桌到餐饮企业再到针对特殊营养消费需求人群的功能性产品，业内认为，奶酪企业正不断摆脱过去过度依赖单一超级大单品的发展模式，打开奶酪多场景、高频次、全图景的想象空间。
