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坐拥HBM王冠的SK海力士再度迎来业绩高光时刻。4月23日最新财报显示，2026财年第一季度公司销售额首次突破50万亿韩元大关，净利润同比增长近四倍，净利润率约77%。
不过，市场表现冷淡。4月23日，韩股SK海力士最新下跌2.45%，A股存储器指数也跟随回落，截至记者发稿，德明利下跌6.24%，佰维存储、江波龙等下跌超过5%。
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淡季盈利暴增
截至2026年3月31日的2026财年第一季度财务报告显示，2026财年第一季度公司营业收入约52.58万亿韩元，营业利润约37.61万亿韩元，净利润约40.35万亿韩元，约合人民币1860亿元，环比增长1.65倍，同比增长近四倍。
公司净利润率大幅提升：2026财年第一季度营业利润率为72%，净利润率高达77%，甚至超过英伟达最新财季75%的毛利率水平。盈利大幅提升背景下公司“银弹”扩充。截至第一季度末，现金及现金等价物环比至54.3万亿韩元。
SK海力士表示：“尽管第一季度通常是季节性淡季，但在人工智能基础设施投资扩大的推动下，市场需求持续强劲。公司通过扩大高带宽存储器（HBM）、大容量服务器DRAM模块、企业级固态硬盘（eSSD）等高附加值产品的销售，延续了业绩上升势头。”
SK海力士分析指出，随着人工智能从以“大型模型训练”为中心，进化为在各种服务环境中反复进行实时推理的“代理式人工智能（Agentic AI）”阶段，存储器需求的基础正扩展至DRAM和NAND闪存所有领域。
SK海力士预测，DRAM和NAND闪存市场均将维持有利的价格环境。另外，公司将以韩国清州M15X产能爬坡和龙仁集群为核心，推进基础设施建设及EUV等核心设备引进，预计今年的投资规模将同比大幅增加。在HBM方面，公司将进一步加强整合性能、良率、质量及供应稳定性的综合执行能力；并且在DRAM方面，公司将全面启动全球首款采用第六代10纳米级（1c）工艺的LPDDR6 DRAM，以及基于同一工艺并于本月开始量产的192GB SOCAMM2的供应。
资本获利了结
从市场表现来看，SK海力士今年以来累计涨幅超过80%，最新业绩发布后，资本选择阶段性获利了结，4月23日开盘后公司股价下跌，最新跌幅逼近3%；同日，A股存储器指数跟跌，最新跌幅超3%，龙头股普遍回调。
除了SK海力士，存储巨头三星电子4月业绩预告也显示盈利大幅增强。2026年一季度公司预计实现销售额133万亿韩元，环比增长41.73%，同比增长68.06%；营业利润57.2万亿韩元，环比增长185%，同比大幅增长7.55倍。
在存储行业景气度大幅提升背景下，A股存储器相关上市公司业绩迎来密集爆发。据Wind统计，已经披露业绩的存储器概念股中，七成以上公司已经实现盈利。其中，佰维存储2025年归母净利润同比增长超4倍，实现8.53亿元，今年一季度盈利进一步放大，实现近29亿元。
另外，去年德明利净利同比增长接近翻倍至6.88亿元，并预计一季度盈利将同比增长46倍至54倍，实现31.5亿元至36.5亿元，公司依托前期充足的原材料战略储备，盈利能力持续改善，利润水平大幅提高。
从盈利规模来看，澜起科技去年归母净利润实现约22亿元，同比增长约58%。受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，公司的互连类芯片出货量显著增加，实现销售收入51.39亿元，较上年度增长53.43%。
同时，在上行周期加持下，存储行业上市公司也提升了存货水位。据统计，已披露业绩的存储器上市公司中，去年大为股份、澜起科技、佰维存储、朗科科技等存货也同比翻倍。
